Water Tower Research veroffentlicht Bericht zur Aufnahme der Berichterstattung uber Select Water Solutions, Inc. “Anbieter von Lebenszyklus-Wasserlosungen fur die Ol-, Gas- und Gasindustrie”

23. Januar 2024, ST. PETERSBURG, FL - Water Tower Research(www.watertowerresearch.com) hat einen Bericht uber die Aufnahme der Coverage fur Select Water Solutions, Inc. (NYSE: WTTR) mit dem Titel "Life-Cycle Water Solutions Provider to Oil & Gas Industry" veroffentlicht. Der Bericht kann hier eingesehen werden.

Select Water Solutions bietet integrierte Wasserlosungen fur Kunden aus der Erdol- und Erdgasindustrie. Das Management hat sich zum Ziel gesetzt, uber drei Segmente Losungen fur den gesamten Lebenszyklus anzubieten: Wasserdienstleistungen, Wasserinfrastruktur und chemische Technologien. Proprietare Technologieplattformen versorgen die Kunden mit Echtzeitdaten und helfen ihnen, ihre Fahigkeit zur effizienten Verwaltung des Wasserbedarfs zu maximieren. Zu den Kunden gehoren fuhrende offentliche und private E&P-Betreiber und Anbieter von Druckpumpen in den wichtigsten unkonventionellen Forderregionen der USA. Nahezu 50 % des Umsatzes im 3. Quartal 23 stammten aus dem Permian Basin.

Die US-Energieindustrie ist zunehmend bestrebt, die Verwendung von recyceltem Produktionswasser bei Bohrungen und Abschlussen auszuweiten, um die Umweltbelastung fur die Wasserressourcen zu verringern. Die Segmente Water Infrastructure und Chemical Technologies von Select erfullen die wachsende Nachfrage der Kunden. Das integrierte Netzwerk von Recyclingkapazitaten, Pipelines, Speicher- und Entsorgungsanlagen bietet Wasserlosungen fur den gesamten Lebenszyklus von Bohrungen.

Select ist ein Konsolidierer in einer fragmentierten Branche. In den letzten zwei Jahren hat das Unternehmen mehr als ein Dutzend strategischer Akquisitionen getatigt, die einen jahrlichen Umsatz von ca. 400 Millionen Dollar und ein EBITDA von uber 80 Millionen Dollar einbrachten. Durch den Besitz von Infrastrukturen eroffnen sich dem Unternehmen auch Moglichkeiten fur eine margenstarke, zusatzliche Systemerweiterung. Das Management erwartet, dass sich der jungste Trend des uberproportionalen Wachstums im Bereich Wasserinfrastruktur bis 2024 fortsetzen wird. Die Bruttogewinnmarge im Bereich Wasserinfrastruktur lag im 3. Quartal 23 bei 42,5 % und ist damit der margenstarkste Geschaftsbereich von Select. Unsere Schatzungen fur das GJ24 gehen davon aus, dass die Infrastruktur 33% des Bruttogewinns im GJ24 ausmachen konnte, ein Anstieg von 15% im GJ22.

Unsere Schatzungen gehen davon aus, dass Select im GJ24 einen erheblichen freien Cashflow erwirtschaften konnte, der durch das Wachstum des Segments Wasserinfrastruktur angetrieben wird. Unsere Schatzung fur das bereinigte EBITDA im GJ24 liegt bei 292 Mio. USD, wahrend wir einen freien Cashflow von 161 Mio. USD erwarten. Select wird derzeit mit dem 2,3-fachen unserer Schatzung fur das bereinigte EBITDA im GJ24 gehandelt. Der Ubergang zu einem dauerhaften Cashflow-Strom, der durch lebenslange Wasserlosungen des margenstarken Infrastrukturgeschafts untermauert wird, konnte sich im Laufe der Zeit positiv auf Select auswirken.

Select verfugt uber eine starke Bilanz, die es dem Management ermoglicht, die Ruckfuhrung von Barmitteln an die Aktionare zu priorisieren und Kapital in die Expansion des Unternehmens zu investieren. Zum 30. September 2023 verfugte das Unternehmen uber liquide Mittel in Hohe von 25 Millionen US-Dollar und hatte keine langfristigen Schulden. Select kaufte in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 Aktien der Klasse A im Wert von fast 50 Millionen US-Dollar zuruck. Zusammen mit den Ruckkaufen und der Stammaktien-Dividende gab das Management im Jahr 2023 rund 75 Millionen US-Dollar an die Aktionare zuruck, was einer Rendite von 8,4 % auf die aktuelle Aktienanzahl entspricht. Die aktuelle annualisierte Dividendenrendite liegt bei 3,3 %, und es verbleiben 12 Mio. USD aus einer bestehenden Aktienruckkaufsgenehmigung.

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